Europäische Aktien lohnen sich – nicht nur wegen des Trump-Faktors. Besonders spannende Titel gibt es in der zweiten Reihe Teil 4 der Jubiläumsserie: 25 europäische Nebenwerte

Der Zollschock, den US-Präsident Donald Trump Europa verpasst, lässt die Börsen straucheln. Zugleich ist die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen über die Marke von 4,2 Prozent gestiegen – ein Warnsignal. Nach acht Wochen Kletterpartie an den Aktienmärkten könnte dies eine neue Phase der Unsicherheit einleiten. Für den Dax wäre es gut, wenn er dabei das Niveau um 24 000 Punkte hielte.

Der erste Monat des Jahres 2026 ist fast schon vergangen, und der Blick auf die Weltkarte gleicht einem Minenfeld. Von Grönland über Venezuela bis hin zu den anhaltenden Spannungen mit dem Iran vergeht kaum ein Tag, an dem die globale Sicherheitsarchitektur nicht weiter auszufransen scheint.

Der Crash im Dollar, der Hype um Gold und Silber sowie der Druck auf amerikanische Anleihen signalisieren Misstrauen in Papiergeld und wacklige Währungen. Anteilen an echten Unternehmen kommt das zugute: In den USA ist der marktbreite S&P 500 auf Rekordkurs, amerikanische Technologieaktien nehmen Tempo auf. Im Dax sind in diesem Umfeld bis Frühjahr neue Höchststände möglich.

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Neue Schulden sind egal, solange die Wirtschaft stärker wächst als die Schulden – so verkaufen Regierungen ihre Ausgabenprogramme in Japan, Europa und den USA. Die Anleihemärkte zweifeln, ob die Rechnung aufgeht. Die Aktienmärkte aber freut es, wenn Regierungen das Füllhorn ausschütten. Dort wechseln gerade die Favoriten: Value-Aktien laufen Growth-Aktien den Rang ab.