KAKAO Der Preis klettert im Rekordtempo. Commerzbank-Expertin Thu Lan Nguyen warnt vor Blasen-Risiko
Bereits im Verlauf des Jahres 2023 ist der Kakaopreis kräftig angestiegen. Die Entwicklung hat sich allerdings zu Jahresbeginn 2024 noch einmal dramatisch beschleunigt. Nach jüngsten Angaben des Statistischen Bundesamts lagen die Importpreise für den Rohstoff im Februar um 108,7 Prozent über dem Vorjahreswert und um 20,7 Prozent über dem Vormonat. LautThu Lan Nguyen, Leiterin der Rohstoffanalyse bei der Commerzbank, könnte die historische Kakaopreis-Rally noch weiter angefacht werden. Die Entwicklung habe inzwischen Züge einer „rationalen Blase“, werde also mehr durch die Erwartung weiterer Preisanstiege als durch fundamentale Argumente angetrieben.
€uro am Sonntag: Wie ist es zu dem starken Anstieg der Kakaopreise gekommen?
Thu Lan Nguyen: Der Auslöser für den Preisanstieg waren Ange-botssorgen, nachdem sich abzeichnete, dass die Ernten in den zwei wichtigsten Produktionsländern, der Elfenbeinküste mit einem Marktanteil von rund 40 Prozent und Ghana, mit einem Marktanteil von 13 Prozent, enttäuschen würden. Das weltweite Kakaoangebot soll laut der Internationalen Ka-kaoorganisation ICCO im laufenden Erntejahr 2023/24 wegen ungünstiger Wetterbedingungen und Pflanzenkrankheiten um mehr als zehn Prozent sinken. Der Kakaomarkt dürfte daher in der Saison 2023/24 laut ICCO ein rekordhohes Angebotsdefizit von 374.000 Tonnen aufweisen.
Gab es solche Anstiege schon mal?
Die Preisreaktion ist, wenn man Daten bis in die frühen 60er-Jahre betrachtet, einmalig. Ein ähnlich starker Anstieg fand Mitte der 70er-Jahre statt. Auch hier verdreifachte sich der Preis in etwa, allerdings über einen Zeitraum von zweieinhalb Jahren. Der Kakaopreis hat sich dagegen seit Anfang 2023 sogar mehr als verdreifacht. Auch wenn das Angebotsdefizit rekordhoch ausfallen dürfte, so erscheint die Preisreaktion übertrieben ange- sichts der Tatsache, dass vergangene Angebotsdefizite nicht so viel geringer ausfielen. Beispielsweise lag das Defizit 2012/13 laut ICCO bei rund 280.000 Tonnen.
Wie weit geht die Rally noch?
Kurzfristig könnten sich die An-gebotsaussicht
