Die Weltwirtschaft befindet sich in einem Zustand, den man wohl am treffendsten als „nervöse Euphorie“ bezeichnen kann. Während Donald Trump im Weißen Haus residiert und mit seiner Handelspolitik die globalen Lieferketten neu ordnet, vollzieht sich im Silicon Valley und an der Wall Street eine historische Zäsur. Die Phase des reinen Staunens über Künstliche Intelligenz ist vorbei.

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Der Februar 2026 markiert eine Zäsur an den globalen Finanzmärkten, die sehr schmerzhaft ausfallen könnte. Lange Zeit galt die künstliche Intelligenz als der unangefochtene Motor der Hausse, als der strahlende Retter, der Indizes von Rekord zu Rekord peitschte. Doch die Stimmung hat sich fundamental gedreht.

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► INTERVIEW Der Vermögensverwalter Reinhard Panse hat einen anderen Blick auf die Märkte als viele Kollegen. Er achtet auf die großen Linien und zieht historische Vergleiche. So auch im KI-Hype: Wo sich andere von Superlativen mitreißen lassen, fragt Panse penibel nach