THEMA DER WOCHE
ANALYSE
BOOM ODER CRASH? Rekorde über Rekorde: Das Börsenjahr 2024 verlief bislang ausgesprochen vielversprechend. Doch die Skepsis wächst, es werden sogar Vergleiche mit der Internetblase angestellt. Welche Fakten an den Märkten jetzt zählen
Eigentlich“ ist ein gefährliches Wort. Vor allem an der Börse. Denn eigentlich dürfte die Euphorie derzeit kaum Grenzen kennen. Der Start in das Jahr 2024? Auf den ersten Blick mehr als nur vielversprechend. Der deutsche Leitindex DAX steht bislang rund acht Prozent im Plus und rangiert nahe der 18 000-Punkte-Marke nicht weit weg von seinem Allzeithoch. Auch die amerikanische Börse klettert von Rekord zu Rekord. Angetrieben von der schier unendlichen Wachstumsgeschichte von Chiphersteller und KI-Pionier Nvidia. An nur einem Tag legte der Konzern um 277 Milliarden US-Dollar (!) an Wert zu.
Zur Einordnung: Das ist die Marktkapitalisierung von Goldman Sachs, Boeing und Target zusammen. Nur die Partystimmung, die will irgendwie dennoch nicht so wirklich aufkommen — zumindest nicht bei allen.
Vorboten für den Crash?
Denn die Menge an Wasser, die die Skeptiker in den Börsenwein kippen, ist gewaltig. Zumindest in der Theorie. So gibt es eine Vielzahl an Themen, die laut Aussage einiger Experten weiterhin unter der Oberfläche schwelen und bei der kleinsten Gelegenheit ausbrechen könnten. Ganz zu schweigen von der fast schon beängstigenden Parallele zur Dotcom-Blase. Denn wann war es das letzte Mal der Fall, dass der amerikanische Technologie-Index Nasdaq an nur einem Tag um drei Prozent zulegen konnte und ein neues Allzeithoch erreichte? Richtig, am 22. März 2000. Kurz vor dem Platzen der Tech-Bubble. Droht uns ein Déjà-vu? Geht es nach den Bären, lautet die Antwort: „Sell in May and go away“ — die Saisonalität lässt grüßen.
Belastend wirkt auch der weiterhin robuste Arbeitsmarkt, der den Zinsdruck auf die US-Zentralbank Federal Reserve weiter hochhält. Bestens zu sehen an den zehnjährigen US-Anleihen, deren Renditen seit ihrem Tief zu Jahresbeginn wieder zugelegt haben und mittlerweile bei gut 4,3 Prozent rangieren. Kurzum: Die heiß ersehnten Zinssenkungen werden wohl geringer ausfallen als noch vor Monaten erwartet. Wie das alles mit den aktuellen Rekordständen zusammenpasst? Gar nicht. Oder doch? Denn vielleicht ist die aktuelle Situation der Beweis dafür, dass viele vermeintliche Normen und Gesetzmäßigkeiten an der Börse gar nicht mehr zu halten sind. Auch wenn diese teilweise seit Jahrzehnten in den Lehrbüchern geschrieben stehen.
Eine überraschende Analyse
BÖRSE ONLINE hat das Chaos aus Renditerausch und Crash-Angst sortiert, ergebnisoffen analysiert und kommt zu teils überraschenden Schlüssen: Antworten auf die fünf Fragen, die jetzt für Anleger wichtig sind. Denn was ist, wenn der Einfluss
