KOLUMNE Es ist schon verrückt: Da beklagen sich die Konzerne weltweit über Handelshindernisse, eine schwache Konjunktur, hohe Zinsen und geopolitische Spannungen. Doch trotz allem Klagen schwimmen die Konzerne in Geld.
Frank Fischer, Jahrgang 1964, ist Vorstandvorsitzender (CEO) der Shareholder Value Management AG und übt dort die Funktion des Chief Investment Officers (CIO) aus. Frank Fischer wurde 2018 als Fondsmanager des Jahres ausgezeichnet. Er ist Diplom-Kaufmann, verheiratet und hat zwei Kinder. Zudem ist er Stifter und Vorstand der gemeinnützigen Stiftung Starke Lunge.
Üppige Dividenden und Aktienrückkaufprogramme zeigen: Den Konzernen geht es im Schnitt supergut. Allein die Buy-backs beliefen sich im vergangenen Jahr auf knapp 900 Mrd. US-Dollar. Und geht es nach den Analysten von Goldman Sachs, wird 2025 sogar die 1-Billionen-Dollar-Grenze geknackt. Das ist gut für die Aktionäre, denn wenn Aktien vom Markt genommen werden, erhöht sich der Gewinn pro Aktie – und das wiederum stützt den Kurs.
Aktienrückkaufprogramme auf Rekordniveau
Wie exzessiv dies getrieben werden kann, hat gerade Apple verkündet. Für sage und schreibe 110 Mrd. US-Dollar kauft der iPhone-Konzern, der auch zum Portfolio unseres Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen und dem Frankfurter UCITS-ETF – Modern Value gehört, eigene Aktien zurück. Das ist ein Statement und zeigt die Stärke von Apple.
Aber: Warum kaufen immer mehr Unternehmen ihre eigenen Aktien zurück? Bis vor Kurzem haben noch üppige Dividendenzahlungen als das Nonplusultra für Aktionäre gegolten. Doch Aktienrückkaufprogramme bieten hier erhebliche Vorteile. Buy-backs können über einen längeren Zeitraum gestreut werden und müssen nicht wie Dividenden an einem bestimmten Tag ausgeschüttet werden. Dann belohnen Aktienrückkäufe vor allem langfristige Investoren, deren Anteil am Unternehmen damit steigt. Und nicht zu vergessen: Während Anleger bei Dividenden Steue
