Die Aktie der SMT Scharf AG hatten wir schon einmal auf unserer Nebenwerteliste. Unser letztes Update dazu ist lange her, es war im Juni 2015. Damals notierte der Titel bei Kursen um 15 Euro. Fast zehn Jahre später sind es heute nur noch rund 7,00 Euro. Gut also, dass die Aktie einst bei weit höheren Kursen ausgestoppt wurde. Nun könnte ein Neueinstieg wieder interessant sein.
Spezialist für Bergbau
SMT entwickelt, baut und wartet Transportausrüstungen für den Bergbau unter Tage sowie für Tunnelbaustellen. Hauptprodukt sind entgleisungssichere Bahnsysteme, die weltweit vor allem in Steinkohlebergwerken sowie beim Abbau von Gold, Platin und anderen Erzen unter Tage eingesetzt werden. Die Systeme transportieren dort Material und Personal bis zu einer Nutzlast von 48 Tonnen auf Strecken mit Steigungen bis zu 30 Grad. Daneben beliefert SMT den Bergbau mit Sesselliften.
Außerdem gehören seit 2018 gummibereifte Diesel- und Elektrofahrzeuge für den Berg- und Tunnelbau, darunter Fahrlader, Scherenarbeitsbühnen oder Untertage-Lkws, zum Portfolio von SMT. Das Unternehmen verfügt über eigene Gesellschaften in sieben Ländern sowie weltweite Handelsvertretungen.
Schwaches Geschäftsjahr
In den Jahren 2021 und 2022 lief das Geschäft richtig gut. Die Umsätze lagen im Bereich von 93 Mio. Euro und das Konzernergebnis auf EBIT-Basis belief sich 2022 auf 14,3 Mio. Euro oder 2,75 Euro je Aktie.
2023 kam dann ein Einbruch. Der Umsatz fiel auf nur noch 73,2 Mio. Euro zurück und das EBIT auf 3,6 Mio. Euro. Die Gründe hierfür waren eine Verschiebung von Umsätzen aus Projektgeschäften in das Jahr 2024 sowie eine außerplanmäßige Abschreibung des Goodwills auf elektrobetriebene Nutzfahrzeuge.
Dennoch zeigt sich Finanzvorstand Volker Weiss in einer Pressemeldung zuversichtlich: „Wir haben auch im Schlussquartal unsere Vertriebsaktivitäten in den Kernmärkten weltweit konsequent fortgesetzt. Erfreulich war, dass Bergbaukunden verstärkt Ersatzteile zur Instandhaltung und Wartung der Flotten nachgefragt haben. Bei Investitionen in Neuanlagen zeigten sich Minenbetreiber auch zum Jahresende insgesamt recht zurückhaltend. Mit Erfolg haben wir indes unsere Aktivitäten im Segment Tunnellogistik vorangetrieben.“
Hoher Buchwert
Der Geschäftsverlauf 2023 zeigt sich auch im Aktienkurs. Seit Ende des Jahres 2021 stürzte der Kurs von 15 Euro bis Ende März dieses Jahres auf 6,80 Euro ab. Damit kommt SMT Scharf auf eine Marktkapitalisierung von gerade einmal 38 Mio. Euro. Das Eigenkapital der Gesellschaft lag zum 30.9.2023 bei 86 Mio. Euro, der Buchwert je Aktie bei 15,50 Euro.
Diese augenscheinlich günstige Bewertung lockt offenbar strategische Investoren an. Am 1. März meldete SMT den Einstieg des chinesischen Bergbauausrüsters Yankuang Energy Group, der einen Anteil von 52,66 % von bestehenden Aktionären erwirbt.
