KOLUMNE Emotionen treiben die Finanzmärkte. Das Pendel schlägt aus zwischen Angst und Gier. Die Veränderungen in der Gefühlswelt der Investoren kann man messen – das ist immer wieder sehr spannend und zudem aufschlussreich.
CEO und CIO der Shareholder Value Management AG www.shareholdervalue.de
Frank Fischer, Jahrgang 1964, ist Vorstandvorsitzender (CEO) der Shareholder Value Management AG und übt dort die Funktion des Chief Investment Officers (CIO) aus. Frank Fischer wurde 2018 als Fondsmanager des Jahres ausgezeichnet. Er ist Diplom-Kaufmann, verheiratet und hat zwei Kinder. Zudem ist er Stifter und Vorstand der gemeinnützigen Stiftung Starke Lunge.
Stimmungsindikatoren sind ein wichtiger Faktor bei der kurzfristigen Einschätzung der Marktentwicklungen. Hierzu werden weltweit die Einkaufsmanager in den verschiedensten Branchen befragt. Daraus ergibt sich ein Bild zur konjunkturellen Lage und der Erwartung an die kommenden sechs Monate.
Bezogen auf den Kapitalmarkt ist die monatliche Befragung der globalen Fondsmanager von großer Bedeutung. Die Bank of America führt diese Umfrage durch und zwischen 250 und 300 Fondsmanager aus der ganzen Welt beteiligen sich regelmäßig daran. Wir von Shareholder Value Management gehören auch mit zu den befragten Marktteilnehmern, im Gegenzug bekommen wir dann Einblick in die Ergebnisse.
Die Februar-Umfrage hat dabei einige überraschende Erkenntnisse geliefert. So sind die globalen Fondsmanager so bullish wie seit zwei Jahren nicht. Das lässt sich auch an den geringen Cash-Positionen ablesen. Hier gab es einen deutlichen Rückgang von 4,8 auf zuletzt nur noch 4,2 %. Auf der anderen Seite haben die Wachstumserwartungen an die globale Konjunktur das höchste Niveau seit zwei Jahren erreicht. Oder anders gesagt: Erstmals seit April 2022 erwartet die Mehrheit der befragten Fondsmanager keine globale Rezession mehr.
Bei der weiteren wirtschaftlichen Entwicklung sehen immerhin knapp zwei Drittel der Investoren den Weg de
